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着手：市值风浪
{jz:field.toptypename/}半导体公司功绩休戚各半，2026年怎样看？
作家 | 市值风浪基金计议部
剪辑 | 小白
半导体年报季：复苏海浪下的“冰火两重天”
跟着2025年报季的追究开启，半导体行业的年度“得益单”继续浮出水面。
笔据Choice数据露馅，申万半导体行业的173家上市公司中，已有118家通过预报、快报或追究年报揭开了想象底牌。
从数据中不错不雅察到，各人半导体产业正处于一个复杂的十字街头：一方面，行业收入全体回暖，超简略公司商业收入扫尾正增长；另一方面，利润端却呈现剧烈的“冰火两重天”态势。
在功绩“报喜”的68家公司中，AI算力的爆发和国产替代的真切成为中枢助推器。
（着手：Choice数据）
其中，臻镭科技（维权）以近6倍的净利润增幅暂居板块“预增王”，其背后是特种限度与卫星互联网需求的聚合开释。
（着手：公司公告）
存储芯片赛说念更是献技了集体“翻身仗”，佰维存储、德明利等企业在经验了2025岁首的行业触底后，牢牢收拢了AI就业器、数据中心的增长红利。
以德明利为例，这家曾深陷赔本的企业，在2025年第四季度凭借存储价钱的上行通说念顺利逆袭，全年净利润大增逾96%。这些案例共同讲明半导体高端赛说念在大喊大进。
接头词，另一些企业却在赔本的泥淖中抗拒。
（着手：Choice数据）
在50家预亏企业中，有7家公司的赔本额普及了5亿元，其中闻泰科技（维权）因国外财富完毕权受限等突发身分，展望录得90亿至135亿元的大都赔本。
（着手：Choice数据）
算作行业龙头的沪硅产业，2025年也出现了14.7亿元的赔本，其公告坦言，诚然AI需求繁荣，但耗尽电子、工业电子等传统限度的复苏依然疲软。此外，新项运筹帷幄产能爬坡、高额的折旧费以及抓续加码的研发进入，都给公司带来压力。
（着手：Choice数据）
这种分化发达讲明，半导体板块的全面复苏尚需时日，当今的增长依然带有强烈的“结构性”特征。
各人“加价潮”再度席卷，产业链老本博弈升级
步入2026年，开云sports半导体阛阓被“加价函”燃烧。继AI算力和存储芯片最初领涨后，又传导至制造、封测以及上游原材料规范。
2月下旬，国产功率半导体龙头新洁能发布公告称，因上游晶圆及封测老本大幅攀升，决定对MOSFET居品提价10%。中微半导、华润微、国科微等十余家国内厂商接踵提价，部分品类涨幅甚而高达80%。
这场席卷全行业的加价潮，本色上是企业在老本高压下的“阻止性反击”。
自2025年以来，金、银、铜等封装枢纽金属的价钱抓续狂飙，其中铜价2025年高潮约30%，金银涨幅更是惊东说念主。
（着手：Choice数据）
关于平时二极管、MOSFET等中低端器件而言，金属材料占封装老本的比例极高，这种老本的转嫁成为了企业守护糊口的无奈之举。
不少企业在2025年的功绩预报中就抒发了这种“两端受挤压”的困境：一方面是原材料老本的紧追不舍，另一方面是传统限度竞争强烈导致居品卖不上价，毛利率被严重挤压。
（着手：国科微2025年功绩预报）
但关于领有更强阛阓议价权的大厂来说，加价则成了竖立利润、实际产能的底气。
华润微等企业明确暗意，当今的调价幅度不仅能散失原材料高潮的老本，还能有用改善毛利率。尽管价钱上调，但由于AI等新兴限度的繁荣需求，这些企业的分娩线依然守护着满载初始的景象。
（着手：机构调研）
阛阓分析东说念主士指出，本轮加价并非短期的投契步履，而是在各人供应链重构配景下，老本上升与需求结构转念共同作用的效力，这种博弈将在2026年抓续磨砺每一家半导体企业的韧性。
365建站客服QQ：800083652概述来看，半导体板块在2026年将步入一个“量价都升”与“老本挑战”并存的新阶段。
诚然传统限度的复苏节律仍存在不细目性，但AI引颈的产业立异仍是不行逆转。关于身处其中的国内企业而言，如安在应酬原材料波动的短期压力之余，通过技艺攻关在算力芯片、先进封装等高端规范赢得上风，将决定其在这一轮长周期中的“命悬一线”。
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包袱剪辑：杨红卜
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