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日前，中国证券报记者在某品牌金店调研了解到，受月底涨价预期与春节假期优惠行为的双重刺激，店内多款热门产物早已被抢购一空，且中间难以补货。即便行为收尾，主顾列队风景依旧，有主顾坦言：“天然没行为了，但仍是惦记涨价，想提前买点货。”这股购金飞腾也体目下成本市集，“黄金盛宴”同步开启。中国黄金协会暗示，2025年我国金条及金币糜费量初次杰出黄金首饰。面对什物黄金、银行推出的累积金以及黄金ETF、黄金股ETF等基金产物，投资者正站在抉择的十字街头：究竟若何布局，才能更好地参与这场购金潮？
● 本报记者 郝健
什物黄金的喜与忧
关于好多冲向柜台的购金者而言，将金条或金饰拿在手中的结识感，是其他投资神志难以替代的。什物黄金的中枢上风在于其“终极避险”属性，不依赖任何金融机构的信用背书，是公认的硬通货，在顶点市集环境下具备极强的钞票保全才气。寰球黄金协会的数据也印证了这种需求的强盛，2025年我国金条及金币糜费量达504.238吨，同比增长35.14%，初次杰出黄金首饰，成为国内黄金糜费的第一大品类。投资者的什物金糜费已从带领、婚庆等糜费场景向投资储蓄飘摇。
然则，这份结识感背后，也藏着阻截漠视的成本账。什物黄金的买入与卖出之间存在价差，这是投资者入局即承担的隐性成本。以投资金条为例，其订价紧贴上海黄金往复所现货金价（Au99.99 2月26日报1144.00元/克），但银行渠谈的买入价需附加非凡成本。适度北京技巧2月26日14时，工商银行如意金条售价为1161.36元/克，该行品牌金回购价为1139.50元/克，一买一卖间，20余元/克的价差便已锁定。
糜费属性更强的黄金饰品则是“溢价高地”。适度北京技巧2月26日14时，周大福零卖价1576元/克，周大生1620元/克，较基础金价溢价幅度较高，其中包含了品牌溢价、工艺费及门店运营成本。当投资者想要变面前，这些附涨价值或将归零，回收价只看黄金纯度与分量。此外，什物黄金还靠近存储安全、督察箱租出成本高且供给垂死等问题。
比拟之下，银行体系内的账户黄金与累积金业务提供了折中决策。账户黄金（纸黄金）以好意思元计价，及时报价。一位光大银行联系职责主谈主员暗示，这类产物允洽具有外汇训戒，对纸黄金往复有需求的投资者，不错通过差价赢利。累积金则通过“定额累积、平摊成本”的逻辑，匡助投资外行在金价波动中终了长线沉静布局，更好地淡化短期剧烈波动带来的风险。关于黄金期货产物，招商证券暗示，往复需要保证金，存在杠杆效应，开云体育更允洽专科投资者。
黄金基金鸿沟大爆发
跟着“黄金盛宴”同步开启，公募基金产物凭借其高流动性与低门槛，成为了投资者的热门选拔。2026开年以来，黄金类基金鸿沟呈现出爆发式增长。数据浮现，适度2月26日，市集内14只黄金ETF及6只黄金股ETF鸿沟较2025年底均终了显赫擢升。其中，黄金ETF（518880）鸿沟从939.85亿元增至1234.76亿元，黄金ETF国泰（518800）从294.83亿元增长至449.71亿元，黄金ETF易方达（159934）亦冲破450亿元大关。多半资金的涌入，反应了投资者对黄金建树价值的招供，也体现了投资者对方便化投资用具的需求。适度2月26日，黄金股联系ETF本年以来的平均涨幅最先28%，远超同期黄金ETF平均17.60%的涨幅。这浮现在金价上行周期，黄金股有望跑出杰出金价自己的逾额收益。
然则，高收益势必伴跟着高波动。黄金股的波动性开阔于金价，股票价钱还会受到公司规划、市集热诚等多重身分影响。华安基金的基金司理许之彦建议，普通投资者建树黄金不错要点温暖黄金ETF，因其具备税收上风与流动性上风，并建议将黄金在钞票组合中的比例接济在5%到15%之间。嘉实基金建议“哑铃型”建树策略：诈欺黄金与科技成长钞票的负联系性，构建“黄金+科技”组合，在追求成长性的同期，默契黄金手脚钞票组合压舱石的作用。这种策略旨在擢升全体钞票组合的风险收益比，而非单纯依赖单一钞票的投契收益。
防患高位震憾风险
面对短期的抢购飞腾和浩繁投资选拔，专科机构精深觉得，在购金飞腾中需要保握安宁，作念好钞票建树的“加减法”。
许之彦明确建议普通投资者，应摒除一切带杠杆、带保证金的产物，如黄金期货和期权。这类用具主要允洽专科投资者进行套期保值或趋势投契，其高风险特质与普通投资者的沉静升值策画并不顺应。
嘉实基金建议了“逢低布局，幸免追高”的操作建议，觉得当前退换期或为感性的布局窗口，可采选定投神志分批参与，平滑短期波动。广东南边黄金市集讨论院市集讨论中心主任宋蒋圳也提醒个东谈主投资者，投资黄金要有耐性，切勿追涨杀跌。
关于金价后市，机构不雅点精深乐不雅，但也对短期波动保握警惕。耿直证券觉得，众人去好意思元化、央行握续购金与地缘风险常态化，组成了黄金恒久向好的策略逻辑，但短期价钱已处高位，往复属性增强，需防患好意思联储政策预期等身分发生变化激励的阶段性回撤。嘉实基金则指示，在众人信用重塑期，黄金的波动性已显赫加大，投资者应将其视为钞票建树的一部分，而非投契用具。
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包袱剪辑：赵想远
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